两大消费指数连涨

据Wind数据，今日（12月9日）中证主要消费指数小幅高开后略有回挫，10:00开始快速拉升，一度涨近3%，后拉升幅度有所收窄，至收盘涨1.54%。中证可选消费指数小幅高开后逐步拉升并保持平稳，全天涨幅2.08%，连续两天出现较大幅度拉升。

消息速递

国家发展改革委在北京组织召开2021年消费帮扶助力乡村振兴典型案例视频推介会，31个省（区、市）和新疆生产建设兵团发展改革委设分会场。会上，国铁集团等10家企业共同发起“消费帮扶助力乡村振兴重点企业联盟”，号召广大企业争做帮扶精准化的践行者、帮扶市场化的引领者和帮扶全民化的助推者。

会议指出，“十四五”消费帮扶工作开局良好，消费帮扶政策体系进一步健全完善，公益属性进一步深入人心。今年以来，各地区、各部门累计直接采购和帮助销售脱贫地区产品超过4500亿元，其中市场化帮销所占比重稳步提升且已超过三分之二，市场机制对脱贫地区产品和服务销售的带动作用进一步凸显。

会议强调，推动消费帮扶工作可持续发展，要坚持发挥市场作用，不断提升帮扶的市场化程度，逐步转向以市场为主导、政府引导支持的轨道；要始终强调精准帮扶，坚守促进脱贫群众就业增收的政策初心，完善利益联结机制，真正使脱贫群众受益；要切实强化区域协作，发挥好考核评价指挥棒作用，持续强化东西部协作和对口支援、中央单位定点帮扶机制作用；要不断推动模式创新，在完善保障服务、健全渠道建设、强化产品推广等方面下功夫，组织创建国家消费帮扶示范城市和产地示范区，推动消费帮扶工作模式不断创新升级。

资料来源：中国县域经济报

老白马，终识途

临近年末，消费终于又热了起来。回看年内的消费回调，一方面有前期快速上涨后的估值消化需求，另一方面则存在着PPI-CPI剪刀差带来的企业盈利压力。在目前这个时点来看，以中证主要消费指数为例，年内回调最高达34.14%，已经在很大程度上消化了前期累积的估值水平。同时，预计明年原材料、运费等对消费行业的生产厂家造成的成本压力也有望逐渐消退：原材料、运输等属于周期型行业，技术壁垒相对也比较低，价格上涨造成厂商加速进入，供给增加，以此带来价格的下降，从而减轻制造环节面临的成本压力，消费行业有望在明年收获估值修复与业绩好转的双重加持。

而从更长期的维度看，2020年我国已完成全面建成小康社会的目标，未来可能从重视效率逐步重视公平，降低住房、教育、医疗等民生压力，并促进区域间的协调发展，以期实现“共同富裕”这一目标。由此带来中低收入群体的收入提升也有望让内需爆发出更强的潜力，并形成循环，以此反哺产业升级与居民收入提升。

东方证券认为“宏观经济稳步恢复，消费升级趋势赓续。新冠疫情对居民日常生活和宏观经济的影响仍在延续，21 年社零和餐饮收入增速低于整体经济增速。展望 22年，预计宏观经济保持稳定增长，社零和餐饮等在更有效的疫情管控支持下，有望实现边际改善，支撑消费升级趋势；我们认为，食品饮料板块投资需重点关注业绩增长（确定性与环比改善）、估值性价比和股权激励三条逻辑线，把握布局节奏” （资料来源：《提价周期叠加渠道改革，酒饮升级推动纵深发展——食品饮料 2022 年度策略报告》，东方证券，2021.12.8）

有人的地方便有消费，消费的刚需+升级属性也是我们在前期回调中建议大家保持信心、逢低建仓的原因。当然，与之前的观点一致，面对这个长期成长的赛道，相对应地我们需保持长期投资的观念，分批、长期建仓也许是一种更好的选择。

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

7.如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。

8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。

10、如果您购买的是港股主题基金，请注意该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

祝您身体健康，投资快乐！

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