【股市周观察】短期震荡，不改躁动行情

2021年12月第4周市场震荡下行，日均成交额1.08万亿元，市场热度与上周有所下降。涨跌幅方面，本周万得全A跌1.03%，上证指数跌0.39%，沪深300指数跌0.67%，创业板指跌4.00%，中小板涨0.04%，中证500指数跌0.49%，中证1000指数跌1.49%，科创50指数跌2.88%。本周北上资金净流出12.2亿元，连续三周净流入后转为流出。中信一级行业分类中，农林牧渔板块在畜牧业子板块的带动下本周上涨6.46%，行业基本面无明显变化；食品饮料、商贸零售和家电板块本周分别上涨3.94%、1.59%和1.46%；电力设备新能源、有色金属和基础化工板块分别下跌6.69%、5.13%和3.44%，或因新能源上游持续涨价，市场开始担心行业未来发展速度。

根据美国经济分析局的数据，美国11月核心PCE环比增长0.5%，略高于一致预期的0.4%；同比增速上升4.7%。供给瓶颈逐渐缓解，PCE机动车价格涨幅收窄，房租涨幅稳定。医疗、金融价格环比涨幅上行，但部分家政、育幼、养老行业价格涨幅回落。需要注意的是，尽管通胀涨幅未显著超预期，但通胀同比增速持续较快上行，对美国居民消费能力/意愿仍有较大“侵蚀”，未来重点关注通胀环比及同比拐点何时到来。通胀数据是否如期见顶，以及见顶后的回落速率将是影响联储首次加息的重要观察项。

国家发改委、工信部近日发布《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》指出，加快新能源汽车推广应用，加快充电桩、换电站等配套设施建设；在5G、千兆光网等领域布局一批新型基础设施项目；加快关键核心技术创新和迭代应用，加大“首台套”“首批次”应用政策支持力度。近期新基建、稳增长政策持续推进，我们将密切跟踪相关政策以寻找相应投资机会。

国家铁路局近日印发《“十四五”铁路科技创新规划》，推动3万吨级重载列车、时速160公里及以上快捷货运装备成熟运用，推进25-40吨轴重货运装备、时速120公里级多式联运。开展时速600公里级高速磁浮系统、低真空管（隧）道高速列车等技术储备研发。

央行小幅下调12月1年期LPR报价5个基点至3.85%，但保持5年期以上LPR报价不变。1年期LPR报价微降，反映年内两次降准以及存款定价机制改革的累积效应，符合市场预期。然而，5年期以上LPR报价保持不变、低于市场预期，显示地产相关的政策信号仍不太明确。此次1年期LPR报价微降的信号意义大于实质，尤其是对地产风险处置方面仍有待更为明确的稳增长信号。往前看，判断总量层面政策宽松是否有效执行，仍需追踪货币、社融以及财政月度赤字的环比变化。

 后市关注 

稳增长板块

新能源及科技板块

 近期跟踪 

国内和国外疫情对经济的影响

四季度经济数据变化

消费数据修复情况

MLF利率变化

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