如何降低投资的不确定性？坚持长期持有！

现在回头看，银华心诚A成立于市场阶段高点、银华心怡A成立于市场阶段低点，但两款基金在发行后都经历了一段时间的回调，称得上“逆市发行”。不过，经过李晓星领衔团队的精细化运作，两只基金的业绩虽有所差异，但整体而言，都为投资者创造了比较好的超额回报。

银华心怡A、银华心诚A阶段回报（%）

这给我们什么投资启示？

长期持基，提高胜率

相比于猜测市场点位，“坚持长期投资提高胜率”的办法更为实际可行，尤其是当遇到值得信任的实力投研团队，最好的投资方法之一就是“买入并持有”。其实，我们平常接触到的经典投资名著也会反复强调长期理念，这是为什么呢？

长期投资可以跨越市场短期波动，提高投资的胜率和收益水平

持有时间越长，越能淡化短期因素的影响。以普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数为例，假设持有半年、1年，亏损的概率是比较高的，而持有5年亏损的概率就很低了。此外，持有各类基金指数的时间越长，平均收益率越是丰厚。

（数据来源：Wind，2014.1.1至2021.6.30；统计该时间区间任意一天买入各类指数，持有半年、1年、2年、3年、5年的增长率；持有半年的正回报概率=持有半年的指数增长率大于0的收益率数据组数÷持有半年的总体的收益率数据组数*100%，以此类推；持有半年的指数平均收益率=持有半年的总体的指数收益率之和÷持有半年的总体的收益率数据组数，以此类推；历史表现不代表未来。）

投资具有不确定性，但长期投资降低的“交易成本”是可以确定的

频繁择时、多次买卖，会带来大量的“交易成本”，假设某只基金的单次申赎费率为共计1%，那么一年内倘若有五次申赎（买卖共计10次）的费率共计5%。坚持长期投资，买进之后较长时间内不再卖出，省下来的“交易成本”是看得见的。

银华心兴3年持有期

帮助投资者提高“实际投资胜率”

以3年期的维度来看，基金经理李晓星过往领衔管理的基金产品均获得了不错的收益回报，遗憾的是，并非每一位投资这些产品的投资者都会赚钱，其中的原因之一就是频繁买卖。公募基金行业也一直在思考：如何从产品设计角度，帮助投资者管住手？

为了助力投资者提高“实际投资胜率”、锁定长期投资回报，2022年开年，李晓星带来了一款“持有期”新基——银华心兴三年持有期混合。总结一下这只基金的特点：①该基金成立后随时可买；②买入后持有3年；③持有期满后随时可卖。

具体是什么意思呢？

举两个分别在认购期买入、成立后申购买入的例子

案例1——投资者A在2022年1月4日认购10000元，则在该基金成立满三年后即可全部赎回。

案例2——投资者A在2022年7月1日进行第一次申购10000元，在2022年8月1日进行第二次申购5000元。那么在2025年7月1日之后，可以赎回第一次申购的全部资产；而第二次申购的资产，要在2025年8月1日之后才能全部赎回。

可以发现，持有期基金的设计，代表每笔买入份额需要持满一定的时间。而从市场周期来看，三年也较为接近一个完整的市场周期。银华心兴针对每笔份额锁定三年，有望助力投资者提升持基体验，真正将产品收益转化为实实在在的投资者回报。

这样的设计，让投资者在投资策略上也有更加灵活的选择。一方面，基金成立后，随时可申购/定投，不会因为“开放期”没到而错过，不能买入；买入后，投资者也可灵活加仓、补仓。另一方面，期满后随时可以赎回，不必担心“错过开放期要再等一周期”，因此无需立刻赎回，想持有多久就持有多久。

无论是大数据的测算还是绩优基金的例子，可以看出如果我们把时间周期拉长，投资中所面临的很多不确定性会被降低。但在实际投资中，长期投资并持有不是一件容易的事情，为了避免掉入这些“坑”，不妨从一开始，就选择一款“持有期”的产品——银华心兴三年持有期混合，拟采用“科技+消费”双星配置——李晓星&张萍强强管理，2022年1月4日起正式发行，助力投资者布局未来三年的中国权益市场！

认购期户均金额根据首发募集金额除以认购期户数得来，首发募集金额及户数数据来源：基金合同生效公告。

李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，2011年3月加盟银华基金。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金基金经理，2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理，2020.4.1至2021.8.18担任过银华港股通基金经理。现管理基金如下：银华中小盘精选（2015.7.7起），银华盛世精选（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起），银华丰享（2020.4.30起），银华心佳（2021.1.8起），银华心享（2021.3.4起）。

张萍履历：硕士学位，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，2018.11.6至2020.9.2担任过银华估值优势、银华明择基金经理。现管理基金如下：银华中小盘（2018.11.6起）、银华盛世精选（2018.11.6起）、银华心诚（2019.3.19起）、银华心怡（2019.9.20起）、银华大盘精选（2019.12.16起）、银华港股通（2020.4.1起）、银华品质消费（2020.11.11起）、银华心享（2021.3.4起）。

李晓星现管理基金业绩如下：

银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、781.03%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、93.77%。

银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、258.09%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、31.68% 。

银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、128.67%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、5.16%。

银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、268.11%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、26.62%。

银华大盘精选两年定开成立于2019年12月16日，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、82.50%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、11.41%。

银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为18.03%，同期业绩比较基准收益率为14.34%。

银华心佳于2021年1月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.44%。

银华心享于2021年3月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为10.75%，同期业绩比较基准收益率为-9.45%。

张萍现管理基金业绩如下：

银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、781.03%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、93.77%。

（以上数据来源：基金定期报告；截至2021.9.30）

温馨提示：

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

银华心兴三年持有期、银华心诚、银华心怡选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。银华心兴三年持有期基金合同约定了基金份额最短期持有期限，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。