创金合信基金宏观策略会举行 2022年预计市场风格更趋均衡

2021年12月30日起，创金合信基金2021-2022跨年投资策略会以全网直播的方式在线举行，本次策略会分为六个专场，包括宏观策略、权益投资、固收投资、量化投资、资产配置和主题赛道等，创金合信基金投研团队联袂三大券商首席，回顾2021年市场，展望2022年宏观经济形势，挖掘投资机会。

2021年12月30日晚8点到9点，创金合信基金2022年宏观策略会举行，从左到右分别是创金合信基金总经理兼首席投资官苏彦祝、广发证券首席策略分析师戴康和招商证券首席宏观分析师谢亚轩。

在2021年12月30日晚8点到9点举行的宏观策略专场，招商证券首席宏观分析师谢亚轩、广发证券首席策略分析师戴康、华安证券首席宏观分析师何宁、创金合信基金总经理兼首席投资官苏彦祝、创金合信基金首席经济学家魏凤春、创金合信基金首席策略分析师王婧一起把脉2022。

在回顾即将过去的2021年，专家们一致认为是总量相对平淡，结构丰富多彩的一年。对于2022年的宏观形势，谢亚轩认为，出口较为乐观，但外部环境的不确定性是当前比较重要的一个矛盾，明年上半年美国流动性收紧有可能是重要的交易风险。

何宁表示，在政策稳增长的背景下，投资超预期可能性更大，地产政策有一些边际调整，高端制造业投资和中下游制造业投资值得关注；消费受疫情冲击恢复需要时间，且目前看消费的刺激手段有限，处于温和复苏的态势。

对于2022年的宏观主线，魏凤春从增长、通胀、流动性和政策四方面分析，认为政策环境友好，利好风险资产；国内通胀压力不大；美国加息有可能引发流动性风险。综合分析，明年的宏观主线是稳增长，随着近期稳增长力度加大，投资中不能忽视量的增长，但强调沿着高质量发展的方向挖掘机会是明年的投资主线。

从左到右分别是创金合信基金首席策略分析师王婧、创金合信基金首席经济学家魏凤春和华安证券首席宏观分析师何宁。

从投资角度看，戴康认为，明年A股市场大概率处于盈利下滑的中后期，当前A股龙头股估值偏贵一点，剔除龙头股值，其他个股估值处于合适位置。可以从五个方向考量投资，首先，从海外角度看，2022年预计进入滞胀+收紧组合状态。第二，从供需缺口角度看，2022年是一个结构性的供给过剩。第三，从信用结构看，预计2022年1加1稳，加双碳信用新周期，稳地产和基建。第四，2022年预计小盘股业绩下滑的幅度可能会较大，市场风格趋于均衡一点。第五，预计2022年下游的表现会好于上游。

苏彦祝认为，在新阶段、新理念、新格局下，政策稳增长方面，传统产业可能只是在它下滑过快的时候适当修正，政府将重点投入长远看符合高质量发展的产业，如碳中和、数字经济、国防军工等方向。他同时分享了创金合信基金产品布局思路，以长期的产业逻辑为基础，布局中国最好的结构性机会，力争为投资者创造好的回报。