复旦学霸：打开天窗说“量化”

沃伦·巴菲特是投资界人尽皆知的"股神",但对于詹姆斯·西蒙斯这个名字 ，很多人可能感到陌生。这位创造了华尔街投资神话的传奇人物，其代表作“大奖章基金”的年均回报率达到38.5%，远超巴菲特20%的年化收益率，其秘密武器就是量化投资。

量化基金，2004年首次问世以来，就一直自带“神秘光环”，其策略也往往有投资“黑匣子”之称。“智能化”、“高科技”、“学霸主理”一般是这类基金的标配。而随着大数据、云计算以及人工智能等技术手段的不断发展，量化投资也在持续的进化。

今天我们就以中加基金新发基金、复旦数学博士钟伟担纲的中加量化研选混合（A：014691/C：014692）为例，一起揭开量化基金的神秘面纱。

一、量化基金与主动基金有哪些不同？

选股方式不同

主动选股投资策略一般是从个股出发，由基金经理深入调研公司，并结合对宏观经济和行业的理解来选股。而量化选股策略则一般通过各种数据（包括基本面、量价、资金面、分析师预期、大数据等等）归纳出影响股票价格的规律，并抽象为“因子”，再通过“多因子模型”选取股票。

覆盖范围不同

高效处理海量数据是量化基金的最大优势。目前A股和港股的股票数量加起来已经超过了7000只，行业也多达28个，就算是再牛的研究团队没日没夜、不眠不休，都不可能覆盖全部股票，遑论深入跟踪调研了。但量化基金能够借助程序化的计算机模型，跟踪和发现大量人力不及的投资机会，实现真正的市场全覆盖。

纪律约束不同

主动基金一般最后的决策还是依据基金经理的主观判断，受制于基金经理的认知水平、乃至个人情绪，而量化基金则严格遵照模型，以计算的评分为筛选的依据，即便加入了主观判断的成分，但也是辅助决策，这样可以有效避免了基金经理的情绪和主观决策的干扰，客观性和纪律性较强，更容易实现“低买高卖”。

二、中加量化研选都有哪些亮点呢？

全面覆盖A+H市场

中加量化研选是一只偏股混合型基金，其股票投资比例为基金资产的60%-95%，且港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%，不受指数增强基金对标的指数成分股及备选成分股投资比例不低于非现金基金资产的80%的限制，可以实现在全市场范围内自由的构建股票组合。

多种模型复合驱动

中加量化研选将采取模型和组合策略共同出击的方式，全面捕捉市场投资机会，主要包括了寻找高景气赛道的行业轮动模型、在全市场选股的量化多因子模型，以及捕捉绝对收益机会的事件驱动模型等。多模型相辅相成，加上组合优化器帮助计算合理仓位，能更好的适应市场的风云变化，从多维度捕捉市场的alpha收益。

量化与主动相结合

近几年来，A股结构化行情显著，多元配置相比单押某主题赛道优胜率和稳定性更高。因此中加量化研选混合在量化选股的基础上，增加了对于行业基本面和政策面的主动研究，力争优化赛道选择，让基金能在“好赛道”上选出“好股票”。

复旦学霸实力担纲

中加量化研选的拟任基金经理钟伟，拥有复旦大学数学博士学历，擅长量化选股、指数增强、量化对冲等策略，深耕量化投资研究12年，投资经验超过8年，是中加基金量化业务团队负责人。

其在管的中加中证500指数增强A基金，自2020年12月满仓运作以来持续跑赢业绩比较基准，近1年投资性价比超过79%同类。

数据来源：净值增长率经托管行复核后的净值计算得出，投资性价比排名来源于天相投顾，其他数据来源于WIND，截止时间20211231。

多手段合力控制风险

量化基金选出的个股之间关联性相对较低、从组合内起到了风险分散的作用，再借助及时跟进模型的迭代和优化，提升模型的有效性，来提高选股成功概率，并辅以股票仓位的合理调整，力争从多个方面实现风险控制，以追求更平滑、靓丽的净值曲线。

实力管理人稳健护航

中加基金系北京银行旗下公募基金公司，恪守“价值投资、勤勉尽责”的投资理念，在风险可控的基础上追求最大业绩回报。截至2021年三季末，公司资产管理规模已超1400亿，成立以来在公司、团队、产品、人员等方面，斩获了“金基金奖、明星基金奖、济安五星基金”等15余项权威荣誉。

最后，小编也预祝各位投资者2022年的投资能够“虎虎生威”~

注释：中加中证500指数增强A成立于2020年9月27日，钟伟自2020年9月27日起任基金经理。中加中证500指数增强A成立以来净值增长率为12.89%，同期业绩比较基准增长率为17.14%。净值增长率经托管行复核后的净值计算得出，其他数据来源于WIND资讯，截止日期20211231。中加基金资产管理规模数据来源于中加基金，时间截至：20210930；

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不代表对本基金的业绩保障。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。管理人目前给予本基金的风险等级为中风险（R3），对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。中加基金管理有限公司与股东之间实行业务隔离制度，公司股东并不直接参与中加基金旗下基金财产的投资运作。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。本产品由中加基金管理有限公司发行和管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。