去年四季度以来，市场进入调整，表现为主题轮动但持续性不强，赚钱效应差。高景气度赛道个股在基本面没有实质变化的情况下，纷纷回落、市场整体走弱。

由于疫情的持续影响，消费和服务业低迷。此外，市场也担心房地产销售和投资增速负增长，会比较严重地拖累整个经济增速。所以，虽然市场流动性尚好，但投资人信心仍严重不足。

经过四季度以来的调整，很多高景气度赛道个股均有30%甚至更大幅度的回落，估值已逐步有吸引力。加之托底政策持续出台，市场对降息降准的预期也不断增强。

短期市场也许还将筑底震荡，但我们认为在这个位置没有必要太过悲观，政策底部已经出现，市场底和经济底也大概率随后到来。

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