A股市场一周回顾(2022.01.17-01.21)
在疫情肆虐,地产拖累整体经济的情况下,货币政策持续提供支持,在地产基建投资提振经济的预期发酵下,地产、建筑、建材、家电等板块继续逆势走强,同时这些板块的特点是普遍估值处于历史底部区域,我们认为从未来一年的维度来看,上述板块的上涨持续性或许可以期待。
消费板块
消费股本周有所反弹。12月社会消费品零售总额增速有所回落,餐饮消费降幅收窄。现在是春节前备货基本完成,从动销看,必选消费动销顺利,部分可选消费动销受到经济下行的影响。预计后续随着稳增长政策效果显现,消费需求将继续向疫情前常态化水平收敛。部分行业近10年新增投资有限、疫情导致产能出清,供给端的弹性有限,供给出清的逻辑或将逐渐在消费行业体现。我们认为,应淡化短期数据扰动,以合理价格买入卓越的消费品公司是我们始终的追求。
新能源板块
新能源板块尽管本周呈下跌走势,但预计接近底部区域,年前有望震荡。新能源车方面,随着补贴退坡,部分车企开始提价,后续销量还需观察。光伏方面,产业链开工情况有所改善,但仍处于供需博弈状态。其他细分板块尽管基本面没有变化,仍然继续下跌,显示板块下跌主要因为资金面原因。目前板块估值合理,参考历史经验,预计后期调整空间很有限。一季度为新能源行业淡季,基本面仍待明朗,行情磨底可能性较大,目前估值比较合理,适宜逐步左侧布局。
医药板块
医药板块本周整体受大盘盘整影响弱势调整,CXO业绩预增仍然难阻颓势,医疗服务板块国际医学打开跌停连续反弹,化药中药也在震荡调整。与此同时,新冠产业链也不乏亮点,上游中间体公司保持强势,布局新冠口服药的公司盘面上也有所表现。短期持续回调已令部分优质龙头价值凸显,长周期看这些公司,相信会带来理想回报。
科技板块
科技板块上周整体继续呈现下跌态势,部分个股有较大的幅度回撤,我们判断主要是受市场整体影响。展望后续,高成长板块在经历前期普遍估值扩张后必然会经历波动,个股走势预计呈现分化状态。对于估值合理且有基本面支撑、产业趋势保持加速状态的细分赛道我们仍然坚持推荐,珍惜市场过度反应带来的介入机会,坚持在下跌中买入长期看好的股票。对于短期炒作题材偏浓,产业趋势后续不清晰,长期逻辑存在瑕疵,或即将出现周期下行的板块短期应注意波动较大的风险。
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