养老新选择？千亿养老FOF基金画像

2018年，国内首批养老FOF成立。经历近4年快速发展后，全市场共有154只养老FOF基金（银河证券数据，截至2021年12月31日，不包含C类份额）。这四年，养老FOF表现究竟如何？能够成为投资者养老投资规划上的好伙伴吗？

今天，让我们通过这篇文章，快速回顾一下养老FOF这几年的表现吧！

规模破1000亿元，震荡市养老投资更优解？

自2018年到现在，养老FOF基金规模逐步增长，截至2021年三季度末，国内养老FOF基金总规模为1063.39亿元。截至2021年12月31日，全市场成立一年以上的养老FOF基金平均年化回报为11.29%（养老FOF基金规模数据、收益数据来源银河证券；历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎）。

2021年权益市场波动明显，上证综指全年最大回撤为9.16%，同期FOF基金指数最大回撤为6.47%，波动更低（数据来源：wind，2021/1/1-2021/12/31）。FOF基金本身具有平滑波动，力控风险的特点，而养老FOF基金对风险控制能力要求更高。截至2021年9月30日，2021年全市场养老FOF规模增长近302亿元，相较2020年底增幅近40%（数据来源：银河证券，2020/12/31-2021/9/30）。

数据来源：银河证券，2018/10/1-2021/12/31，左轴代表指数收益率；右轴代表养老目标基金合计规模。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

类型多样，稳健策略养老FOF受青睐

目前，我国公募养老FOF分为目标风险型、目标日期型两大类：

目标风险型：根据特定的风险设定来决定不同风险资产的配置比例，通常来说目标风险型养老FOF按照权益仓位高低分为稳健策略、平衡策略、进取策略等不同目标风险类型。

目标日期型：以投资者退休日期为目标，根据不同投资者生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金，例如计划2025年退休的投资者可以考虑目标日期2025的养老FOF。

分类来源：银河证券分类标准

相对来说，目标风险型FOF更容易获得投资者的理解和选择，投资者评估自身风险偏好水平后，即可选择合适的FOF产品。根据银河证券数据显示，截至2021年三季度末，全市场共有目标日期型FOF基金62只，总规模为169.08亿元；同时共有74只目标风险型FOF，总规模为894.31亿元。其中稳健策略养老FOF（养老目标风险FOF权益资产0-30%，银河分类：10.11.1）规模最大，合计805.51亿元。

数据来源：银河证券，截至2021年9月30日，分类来源于银河证券，仅统计A类份额。

风险-收益特征清晰，丰富你的养老投资计划

截至2021年12月31日，全市场成立一年以上的养老FOF基金平均年化回报为11.29%（银河数据，历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎）。养老FOF基金的风险收益特征清晰：一般情况下，风险等级越高的产品，往往会有更高的预期收益、预期波动和预期风险水平。 

目标日期养老FOF“风险-收益”表现

数据来源：银河证券、wind，截至2021/12/31，统计全市场目标日期养老FOF成立以来的年化收益和年化波动率，已剔除成立未满一年的养老FOF，银河证券分类下10.10养老目标日期FOF，年化波动率指收益标准差的年化值，年化波动率数值越大，代表回报远离过去平均数值，回报较不稳定，计算时使用周频数据。风险提示：历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

目标风险养老FOF“风险-收益”表现

数据来源：银河证券、wind，截至2021/12/31，统计全市场目标风险养老FOF成立以来的年化收益和年化波动率，已剔除成立未满一年的养老FOF，银河证券分类下10.11养老目标风险FOF，年化波动率指收益标准差的年化值，年化波动率数值越大，代表回报远离过去平均数值，回报较不稳定，计算时使用周频数据。风险提示：历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

较为明确的“风险-收益”特征，有助于更好地满足不同风险偏好养老投资者的投资需求，养老FOF基金也逐渐获得越来越多个人投资者认可。截至2021年6月30日，公募养老FOF基金的持有人户数已从18万人攀升至近248万人，其中个人投资者持有比例也已经从2019年年中的67.28%上升至2021年年中的76.25%。

数据来源：各养老FOF基金半年报、年报，不包含未披露当期定期报告的基金，持有人户数未去重，仅简单相加。2019/6/30-2021/6/30。

为理想明天，希望与你继续同行

2018年-2022年养老基金快速发展，面对越来越多的养老FOF基金，投资者该如何选择一只合适的产品呢？

正如兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀所言：“养老投资中很重要的是时间复利下的长期稳健增值，而非择时和短期收益。”选择一只波动较小、能够“拿得住”的养老产品，也许可以帮助我们更好地追求来自时间的红利。

作为一直力争提升投资者持有体验的基金公司，兴证全球基金旗下的兴全安泰平衡养老三年持有混合FOF自2019年1月25日成立以来（截至2021.12.31），净值累计增长61.82%，超越同期基准13个百分点。该基金在获取超额收益的同时，较好地控制了自身的最大回撤和净值波动，最大回撤等风险指标优于同期基准和同期全市场养老FOF均值，致力为投资者创造更好的投资体验。

小贴士：

夏普比率可以计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬；夏普比率越高，代表基金可以在相同风险的基础上，获得更高的回报。

数据来源：本基金业绩数据来源于兴证全球基金；其他数据源于银河证券、wind，数据区间：2019/1/25-2021/12/31；年化波动率指收益标准差的年化值，年化波动率数值越大，代表回报远离过去平均数值，回报较不稳定；最大回撤指某只基金在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，同类产品为全市场养老FOF。历史业绩不代表未来表现，本基金非保本，基金管理人对本基金的风险评级为R3，基金投资需谨慎。

目前兴证全球基金已经形成丰富的FOF产品线，致力满足不同投资者的投资需求。而这份“陪伴”也获得了诸多养老投资者的认可，兴证全球养老FOF持有人从最初的59,780位，发展到如今超30万人同行。

但是关于养老，这只是一个小小的开始，未来公司会以专业投研优势，力争提升持有体验、努力成为家庭养老规划道路上的好伙伴。

兴证全球基金｜让养老投资简单一点