季报精读 | 刷新26季度正收益，了解“固收+”黄金搭档震荡市制胜攻略

2022年开年震荡，稳健、低波动的“固收+”成为震荡市的避震利器，“固收+”黄金搭档张翼飞和李君旗下多只代表性基金创出净值新高。

    最新四季报显示，安信稳健增值再度刷新季度正收益记录，成立以来连续26季度实现正收益。市场波动不止，如何通过资产配置提高抗风险能力，让投资行稳致远，小安带大家通过基金季报解读藏在26季度正收益传奇背后的关键信息。

注：“招阳计划”于2021年5月底招商银行官宣，首批覆盖34家公募基金公司的183位基金经理; 季季正收益仅为过往业绩，不代表未来收益的保证。

投资策略与运作分析

纯债部分，报告期内债券市场利率持续下行。期间，本基金继续严控信用风险，主要持有利率债、AAA同业存单、AAA国有金融机构债券。尽量不通过信用下沉，而更倾向于通过积极的久期、仓位管理来追求收益。

转债部分，报告期内转债市场持续上涨，部分平衡性、偏股性可转债估值不断提升。期间，随着市场上涨，本基金减持了部分性价比显著下降的标的。虽然可转债持仓总体仍较可观，但主要持有高等级、偏债性的标的。同时，适当降低了权益相关风险的暴露。

权益部分，报告期内市场总体有所上涨，市场分化仍比较显著。一部分行业虽然长期前景很好，但当前的估值水平很可能已经充分反映，甚至过度反映了未来的景气预期。基于产品性质和投资理念，性价比是我们考虑的重要因素，我们比较倾向于估值合理、行业结构相对稳定、长期盈利可见度较高的标的。

安信稳健增值

资产配置

前五大重仓债券

前十大重仓股

数据来源：《安信稳健增值灵活配置混合型证券投资基金2021年第4季度报告》，图中债券/股票不代表当前持仓，不构成买卖建议，最新持仓可能发生变化。

安信稳健增利

资产配置

前五大重仓债券

前十大重仓股

数据来源：《安信稳健增利混合型证券投资基金2021年第4季度报告》，图中债券/股票不代表当前持仓，不构成买卖建议，最新持仓可能发生变化。

注：安信稳健增值A自2015年至2021年的完整年度业绩/基准增长率分别为：3.90%/2.92%(自生效)，5.20%/4.51%，8.78%/4.50%，5.10%/4.50%，11.40%/4.50%、5.79%/4.51%、7.53%/4.61%；2015Q3至2021Q4完整季度业绩/基准增长率为1.40%/1.23%、2.26%/1.13%、1.83%/1.09%、0.28%/1.08%、2.73%/1.13%、0.28%/1.13%、1.79%/1.11%、2.16%/1.12%、1.99%/1.03%、2.57%/1.13%、1.40%/1.11%、0.88%/1.12%、1.91%/1.13%、0.81%/1.13%、5.67%/1.11%、0.63%/1.12%、1.88%/1.13%、2.82%/1.13%、0.68%/1.13%、0.42%/1.12%、1.98%/1.13%、2.60%/1.13%、2.17%/1.11%、1.13%/1.12%、2.90%/1.14%、1.14%/1.14%；基金成立日：2015-05-25。本基金历任基金经理为：张翼飞(20150525至今)，李君(20171226至今)。同类产品安信新趋势A自2016年度至2021年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：-0.20%/-2.67%（自生效），7.52%/8.11%，3.06%/-10.43%，10.75%/17.88%，6.57%/13.47%，7.17%/-1.12%；本基金历任基金经理为：张翼飞(20161209至今)，李君(20171226至今)。

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。投资有风险，选择需谨慎。