中融基金今日市场点评

评

本日A股市场调整幅度较大。各宽基指数中，上证指数下跌2.58%，沪深300指数下跌2.26%，中小100指数下跌2.39%，创业板指数下跌2.67%。

各行业指数全部下跌，银行、家用电器、国防军工、食品饮料行业指数下跌幅度相对较小。

指数大幅调整既有内因也有外因。内因方面，我们在此前的点评中进行过分析，即经济增长压力叠加热门行业估值不便宜，或由此导致投资者持仓行业再平衡，进而引发了开年以来的市场调整。从已经披露的基金四季报统计来看，主动偏股型基金的创业板持仓比例下降而主板上升，这也是估值和行业再平衡的体现。

外因方面，近期国际形势紧张可能是导致今日下跌的原因。美国国务院在1月23日晚间发布的对乌克兰最高级别旅行警告称，俄罗斯在俄乌边境集结了超过10万名士兵。随后，美国、英国、澳大利亚下令驻乌克兰首都基辅的外交人员及家属撤离。在这种紧张情绪的传染下，本周一欧洲主要国家股票指数纷纷大幅下挫，美股三大指数低开下挫后最终收红。A股受到外盘情绪传染，今日也大幅下跌。

我们认为地缘政治紧张是值得关注的风险，但并非A股市场的主要矛盾，在“双循环”发展格局下，预计对中国经济的影响有限，因此投资者无需过度担忧短期情绪扰动。2021年12月起，稳增长政策持续推出，因经济统计数据发布的滞后性，政策效果暂无数据验证，数据真空期当中，房地产、银行等仍有一定投资机会。中长期光伏、风电、新能源车、高端制造、军工等仍然建议投资者重点关注。

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