市场异动 | 两市大跌，你慌了吗？

市场点评

今日A股沪深两市主要股指齐跌，上证综指下跌2.58%，创业板指数下跌2.67%，交易额为9214亿元。

今日各大指数跌幅（%）

行业板块方面，中信一级行业全部下跌，其中，消费者服务、交通运输、银行等板块跌幅较少，涨跌幅分别为-0.88%、-1.60%和-1.64%。另外，传媒、综合金融和煤炭等行业表现靠后，涨跌幅分别为-6.24%、-5.17%和-4.95%。

波动原因

波动原因：海外地缘政治风险，国内稳增长预期偏弱。

海外方面，隔夜欧美股市显著波动，其中纳斯达克指数调整超过5%后有所企稳，但今日盘中美股股指期货仍在调整，情绪上影响国内市场，北上资金净流出。原因主要有两个，一方面，昨天俄罗斯与乌克兰局势紧张引发的地缘政治风险迅速打击了全球股票市场情绪；另一方面，周四凌晨，美联储即将召开议息会议，态度上能否缓和仍存不确定性。

国内方面，稳增长政策预期转弱，可能担心政策力度面临较多约束，时间上可能延后。虽然近期各部委在稳增长方面明显发力，但在社融、信贷、地产和基建等前瞻指标未有明显改善前，市场情绪仍较脆弱，特别是在春节前交易往往下降，未来需要等待指标转好后的信心提振。

后市展望

不悲观，等待春节后国内进一步的宽松政策。

1）海外方面，地缘政治风险的冲击影响往往呈现脉冲式，影响偏短期，很难形成长时间的市场压制因素。另外，经过美股调整以及美国经济数据开始转弱，预计美联储态度可能阶段性缓和。

2）国内方面，鉴于国内经济下行压力，政策大概率将继续维持宽松，但不排除稳增长信号可能出现阶段性不足带来的波动。在应对策略上，以半年维度来看，稳增长为主线的确定性较大，稳增长相关板块估值较低且能较强抵御外部风险，同时也符合政策阶段性支持方向，需等待政策发力后的数据验证信号。不过，对当下而言，考虑到稳增长逻辑已经演绎较多，春节前后可能也很难再出现更明显的稳增长信号，若春节后出现货币宽松信号，成长风格或将迎来阶段性反弹，未来若美联储开启加息周期，全球风险资产价格或将再次受到波及。

近期如下因素需要关注

1）美联储加息甚至缩表的进展；

2）国内财政提前发力的节奏；

3）观察国内产业政策，包括新能源推动进展、地产融资政策、房地产税和消费税等。

短期波动是市场的常态，而耐心是投资最好的“筹码”。市场的下跌往往是阶段性的，过往某段区间发生较大回撤后，长期来看市场依然有望迎来修复的机会。以普通股票型基金指数为例：

中国资本市场健康发展的红利，往往留给始终在场耐心等候的人

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