持股占A股流通市值8.77%，公募基金的话语权更大了！

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作为市场主流机构投资者之一，公募基金的A股话语权正不断提升。

最新披露的数据显示，截至2021年四季度末，公募基金持有A股市值6.38万亿元，占A股流通市值比例达8.77%，相较于2020年年底的7.58%进一步提升。

公募基金话语权提升

公募基金持股市值占A股流通市值的比例往往可以反映公募基金对A股市场的影响力。

作为国内主流的机构投资者，公募基金持股占A股流通市值的比例几度浮沉。

回顾历史，这一指标在2007年9月30日达到历史最高点27.93%，此后便一路下行。中国银河证券基金研究中心统计数据显示，2013年6月30日，公募基金持股市值占流通市值的比例为7.38%，之后连续跌破7%、6%、5%、4%四个关口，在2017年12月31日触及最低点3.87%。

近几年来，伴随公募基金规模的持续走高，公募基金的A股话语权也在逐步回升。据中国银河证券基金研究中心统计，截至2021年四季度末，公募基金持有A股市值达到6.38万亿元，占A股总市值比例是7.43%，占A股流通市值比例是8.77%，占A股自由流通市值比例是15.36%。

“公募基金持股市值占流通市值的比例自低点3.87%回升以来，已连续站上4%、5%、6%、7%、8%五个关口，说明最近几年大力发展权益基金取得了可喜的效果，这也是公募基金作为市场主要机构投资者实力恢复的体现。”中国银河证券基金研究中心称。

业内人士表示，上一次公募话语权大幅提升是在2003年至2007年，其重要原因是2002年至2005年低迷的市场环境中，公募业绩亮眼。而近年来公募赚钱效应凸显，可能会重演当年公募A股话语权大幅提升一幕。

公募权益仓位创近十年新高

除了持股占比不断提升，公募基金的权益仓位也创下了近十年新高。

国盛证券研报显示，截至去年四季度末，主动偏股型基金权益仓位环比增加1.9%至81.9%，刷新2011年以来新高。其中，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金的权益仓位分别达到88.7%、86.5%、70.9%和55.7%。

开年以来，尽管A股市场出现剧烈震荡，公募基金净值普遍出现较大回撤，多家机构仍然认为，短期波动不会影响居民财富持续流入权益资产的趋势，未来我国公募基金仍有广阔的增长空间。

“从历史看，每一轮市场的下跌，对于优秀的资产管理机构而言都是千载难逢的投资良机。近期我们看到，很多证明过自己的优秀基金经理虽然净值曲线出现了波动，但基金规模没有出现明显缩水，这说明基民也在走向成熟和理性。”博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏称。

曾鹏表示，从长期趋势看，我国居民财富的资产配置方向往权益类资产转移的趋势不会改变。当前我国居民财富接近九成比例集中在房地产，权益类资产配置占比仅在5%左右；而发达国家居民的财富结构中，权益类资产的配置比例高达30%。随着我国经济结构的转型，未来居民通过公募基金加大权益资产配置将是必然。

上投摩根基金也表示，2018年以来，随着资管新规的推出和刚兑的打破，无风险收益率快速下行，投资房地产预期回报下降，权益类产品吸引力不断提升，我国居民权益类产品渗透率加速提升，驱动A股长期慢牛。对标美国，2019年居民权益类资产占可投资资产的比例超过34%；至2020年底，我国居民权益类产品占居民可投资资产比例仅为5.45%，未来渗透率提升空间巨大。