热点点评|金信基金周谧：两种场景假设应对市场不确定性

热点点评

今天市场跌幅较大，尤其以创业板相关指数为最。大部分创业板相关指数跌幅在2.5%以上。主要影响因素为美联储鹰派言论，3月底联储开启加息应该是大概率事件，目前唯一不确定的是加息25个BP还是50个BP。当前上证指数已经到了3400点附近，已经接近去年的收盘价的最低点3357点，考虑到21年上证指数企业平均盈利增速30%以上，当前的估值比21年3月份最低时还要便宜。因此，从基本面来讲下跌已经基本没有空间，最近的下跌主要是情绪上的影响，而考虑到今天流动性其实比较宽松的，刺激力度比去年下半年还是要大的，有理由相信反弹随时可能发生。

目前有两种场景，考虑到上证指数估值已经比较便宜了，如果市场继续下行，以银行、地产等板块为主的上证指数跌幅已经不大了，贡献跌幅的主要会是与创业板相关的指数。而如果市场后市以上涨为主的话，半导体、新能源汽车、光伏、风电、元宇宙等板块反弹幅度更大。考虑到今年大概率不会是熊市，我们认为可以采用越跌越买，有反弹适当减仓的战术不断摊薄筹码成本。

相关产品

金信消费升级（A：006692、C：006693）

金信消费升级（产品风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者）成立于2019年1月31日，周谧自2020年10月15日起开始管理金信消费升级，程可自2020年9月18日到2020年11月5日管理金信消费升级，杨仁眉自2019年1月31日到2020年9月30日管理金信消费升级。金信消费升级A，金信消费升级C成立以来（2019.1.31-2021.12.31）的收益率分别为160.66%、154.66%，同期业绩比较基准收益率为87.50%。（收益率数据托管行已复核）金信消费升级A份额2019、2020、2021的业绩分别为34.47%、75.49%、10.46%，金信消费升级C份额2019、2020、2021的业绩分别为33.46%、74.13%、9.58%，同期业绩比较基准收益分别为12.01%、51.17%、-8.75%。数据来源：金信消费升级定期报告；业绩比较基准：中证内地消费主题指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%。