18家公募掏近13亿自购护盘！这些基金公司的“作业”值得抄吗？

来源 独角金融

作者 付影

今年以来，A股市场持续调整。临近春节，大盘走势让股民们有些崩溃。在此行情下，基金净值纷纷回撤。

作为促进市场平稳运行的重要“压舱石”，近两日18家公募基金以12.9亿元的自有资金大举自购旗下基金产品，护盘的基金公司大多运用的资金在5000万元之上，稳盘决心可见一斑。不排除后续还有更多的基金公司发布自购公告。

但自购不是儿戏，投下的是真金白银，此时基金公司抄底介入自购基金，是否真的意味着基金走势后市可期呢？

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18家公募掏12.9亿自购护盘

千万元起步，最高2亿

开年A股频频大跌。截至1月27日收盘，上证指数下跌1.78%，深证成指下跌2.77%，创业板指数下跌3.25%。两市有4329只个股下跌，1100家个股跌停，仅有265家个股上涨。

就在基民被深套之时，基金公司逆市认购。

1月26日、27日两天内，18家公募基金掀起了自购潮，包括易方达基金、富国基金、广发基金、公嘉实基金、南方基金、发添富基金、华夏基金、睿远基金、国泰基金、招商基金、大成基金、兴证全球、景顺长城、工银瑞信、朱雀基金，以及使用固有资金申购自家基金产品的中欧基金、华安基金和博道基金，计划自购金额合计高达12.9亿元。

宣布自购的18家公募基金中，汇添富基金以2亿元的自购金额暂列行业最高；此外，睿远基金、易方达基金、兴证全球基金、工银瑞信基金计划自购金额均在1亿元以上。

从持有时间来看，睿远基金的自购承诺锁定期最久，其以固有资金申购部分持有时间不少于5年。南方基金则承诺持有3年以上，其余多家公司承诺持有期限不少于1年。

看起来，基金公司、基金经理似乎决意与投资者的利益进行长期绑定了。

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自购、放宽大额限购

释放哪些信号？

基金自购行为，一般发生在基金净值较低的时候，此时基金公司自购能够缓解整体低迷的程度，或是维持产品延续期（连续20个工作日，基金资产净值低于5000万元会被清盘），有利于基金规模的稳定，以及基金的长期运作管理。

以中欧基金这次自购为例，中欧基金自购5000万、基金经理葛兰200万，将在接下来的30个交易日分别申购旗下中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票，两支基金的基金经理均为葛兰。

两支基金与医疗器械服务行业相关度较高，大手笔买入，是否意味着机构当前对医疗器械服务行业未来行情较为乐观？

从业绩来看，2021年四季度，中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票均出现了16%以上的跌幅，导致两支基金去年全年的回报率为-6.55%、-7.9%。

针对上述自购行为，中欧基金在公告中表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展以及公司投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司和基金经理做出自购并长期持有相关基金的决定。

中欧基金也提示到，自购不代表预测短线走势，个人投资者需根据自身风险偏好以及投资周期来制定投资计划。

市场迎来基金公司自购潮的同时，张坤、林英睿等明星基金经理不约而同地放宽或取消大额申购的额度。

以张坤管理的易方达蓝筹精选为例，该基金公告称，将于2月7日放宽了大额申购门槛，由原先单日单个基金账户累计申购（含定期定额投资及转换转入）金额不超过2000元调整为不超过1万元。

截图来源：易方达公告

朱少醒管理的富国天惠成长公告表示，自1月28日起，该基金放宽至大额申购、转换转入、定期定额投资金额调整为不超过2万元。此前该基金限额为1万元。

截图来源：富国天惠公告

1月17日，睿远均衡价值三年持有期混合型已将限制申购及定期定额投资金额调高至10000元，在此之前该基金限额为1000元。

松绑或放宽大额限购释放了哪些信号？对基金公司的明星基金进行限购，从管理层到基金经理以及基金销售人员，都承受了来自渠道方的诸多压力。而在市场经过一波调整，一些客户依然有较高配置热情的时候，恢复基金的大额申购也是较好的策略。

有基金经理称，在股市下跌之后，市场的热度降低，多数基金大幅回撤，投资者入市热情也“降温”，不少基民开始赎回基金，面临赎回的压力，此时大幅放宽申购，从一定程度上也可以帮助基金缓解赎回的压力，保证基金的平稳运作。

综上所述，基金公司和葛兰、张坤们等基金经理们的自购或放宽大额限购，相当于与外部投资者在一条船上共进退，但能否扭转基金业绩，仍需要时间观察。

摩根士丹利华鑫基金认为，”情绪底“可能会在一季度前期左右，”增长底“有望在一季度至二季度左右出现。

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自购是把“双刃剑”

基金自购并非新鲜事。历史上，基金自购潮汹涌的时候，分别出现在2014年3月、2015年9月，2018年11月，2020年2月，以及现在的2022年2月。

从2015年到2020年，各年度基金公司自购金额分别为21.46亿元、29.82亿元、23.27亿元、32.58亿元、28.57亿元、26亿元。

来源：易维视

基金公司自购护盘可以追述到2005年。自2005年6月证监会发布《关于基金公司运用固有资金进行基金投资的通知》后，基金公司以自有资金投资旗下基金产品。此后各大基金公司出现了多起自购潮，而被自家基金公司青睐的基金产品也不负所望，屡屡出现在业绩排行榜前列。

例如，2007年1月15日，华夏基金公司投资800万元申购华夏大盘精选基金。2007年1月10日，中邮创业基金公司动用800万元资金申购中邮创业核心优选基金。截至同年12月末，华夏大盘精选和中邮创业核心优选收益率分别以208%和183%，排在开放式基金同年以来净值增长排行榜的第一和第二位。

从基金公司角度看，此次自购潮反映出各家基金公司看好市场，因此愿意用真金白银投入。与投资者相比，基金公司更了解自己旗下的产品，因此基金公司多数以申购自家产品为主。但如果投资者盲目跟随买入，不排除出现亏损的可能性。

例如，2008年建信基金投资自家4支基金后，该年利润总额较前一年下降80%左右。无独有偶，东方基金也同样的2008年持有旗下东方精选基金4630万份，结果该基金单位净值下跌56.87%，造成东方基金2008年损失达2633万元。

2017年11月成立的中欧恒利，虽然基金经理自购数百万份，并在基金挂牌之后在二级市场继续买入，但在刚成立之初，交易价格净值较为低迷。

股神巴菲特曾说，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

尽管基金公司自购主观上看好市场，但在市场行情调整时段，未必完全能够转化为现实中的投资绩效，投资者需要从基金投向、基金管理人战绩和风格、基金公司投研实力等方面进行综合评估，避免跟风行为。