【海外周观察】​欧央行超预期鹰派，油价创7年新高

春节期间，在货币政策收紧预期强化、强劲经济数据以及疫情快速缓解的背景下，海外市场整体风险偏好回升、普遍从底部反弹，MSCI全球股票指数上涨1.9%。其中，美股在强劲经济数据提振下止跌反弹，纳斯达克指数上涨2.4%，标普500指数上涨1.5%，道琼斯指数上涨1.0%；而欧央行和英央行鹰派超预期使得欧洲股市普遍下跌，德国DAX指数下跌1.4%，法国CAC40指数下跌0.2%。香港市场只交易2月4日一天，当日恒生指数上涨4.3%。汇率方面，欧央行超预期转鹰使得欧元表现强劲，而美元相对走弱，美元指数下跌1.8%至95.4683。利率方面，在非农数据大超预期的推动下，10年期美债收益率突破1.9%。商品方面，布伦特原油价格继续走高至93.7美元/桶，为2014年10月以来新高；国际现货黄金价格在美元走弱的背景下小幅回升至1808.28美元/盎司。

全球主要央行货币政策收紧预期在不断强化。英国央行在2月3日的议息会议上将基准利率从0.25%进一步上调25bp至0.5%，并停止对到期资产再投资。英国央行货币政策变化符合市场预期，而欧央行则超预期转鹰。尽管欧央行在2月议息会议上仍维持三大政策利率不变，但欧央行行长拉加德拒绝重申此前“2022年加息可能性非常低”的说法，承认通胀上行风险在增加，因此市场对欧央行年内加息（当前预期今年将加息2次）并加快资产购买退出步伐的预期升温，推动德国10年期国债收益率重返0轴上方至0.2%，推动欧元上涨、美元指数走弱。美国强劲非农数据强化了加息预期。1月美国新增非农就业人数为46.7万人，远超预期新增12.5万人，并将前值由19.9万人上修至51万人；失业率为4.0%，劳动力参与率为62.2%；除非农数据大超预期外，1月私人非农企业全部员工平均时薪同比增长5.7%，高于预期5.2%，较去年12月的4.7%上升；1月时薪环比增速为0.7%，时薪增速回升或预示年初美国通胀仍有较大压力。美国强劲的就业数据以及快速增长的工资进一步强化了市场的加息预期，当前市场预测3月美联储议息会议加息的概率为140%，3月份会议或加息50bp，期货隐含2022年全年加息4.98次（假设单次加息25bp）。另外春节期间全球新增确诊人数放缓，英美法新增确诊迅速下降，当前新增确诊人数约为本轮峰值的一半，英法美和丹麦、荷兰、奥地利等疫情回落国家逐步放松管制。

 QDII基金短期观点 

诺安油气能源：

春节期间国际油价维持上涨，布伦特原油期货价格上涨3.60%至3.27美元/桶，WTI原油期货价格上涨6.32%至92.31美元/桶，均为2014年10月以来新高。

供给方面，OPEC+于2月2日召开会议并确定于2022年3月将石油总产量日均上调40万桶，上调幅度符合预期。但部分成员国由于地缘政治原因使得原油供应中断，OPEC+原油供应恢复进程缓慢；美国方面东北部地区寒潮来袭，严寒天气或影响了美国德州油气供应；此外俄罗斯与乌克兰紧张局势仍未缓解，推升天然气价格上涨。需求方面，全球新增确诊人数放缓，美国以及多个欧洲国家防疫政策管控放松，经济活动明显回暖，对原油需求预期好转。供给的不确定、以及需求预期的好转，叠加美元指数的走弱，推动油价继续上行。

短期原油市场仍维持供需格局改善基调，油价仍有望震荡上行，但需要关注供给端不确定性因素的消退。

诺安全球黄金基金：

本周国际黄金现货价格上涨16.75美元/盎司至1808.28美元/盎司。 

近期全球疫情新增确诊人数减少，而市场对美联储货币政策调整预期较为充分，俄乌地缘政治风险边际好转、海外权益类资产阶段调整进入尾声、市场波动率下降，黄金价格从1850美元/盎司水平回落至1792美元/盎司。春节期间美国实际利率水平在强劲的就业数据推动下回升，但由于欧央行超预期鹰派，使得美元指数被动走弱，黄金价格小幅上涨。短期黄金价格仍在通胀变化、主要央行货币政策紧缩及经济复苏的多种因素下博弈，预计在3月份美联储议息会议后走向将更为明朗。除非美联储3月会议超预期鹰派，黄金将有望迎来新一轮逐步回升行情。

诺安全球收益不动产：

春节当周富时发达市场REITs指数下跌0.08%，其中酒店娱乐、办公类REITs涨幅居前，但医疗保健、零售类REITs拖累。

对于REITs市场而言，尽管近期美国加息预期在逐渐强化，一方面我们认为美联储仍会以较为温和的节奏推动加息进程，美国利率水平难以出现过于迅猛的调整，另一方面美国经济增长良好，加息对美国房地产市场影响相对有限，可积极把握REITs中的结构性机会。

风险提示：以上市场数据来源彭博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。