主要经济顾问Sanjeev三籍责备财政赤字的利息支付

临时金融部长Piyush Goyal周五宣布临时Budgeton宣布，政府将2018-19财政赤字目标从早期的3.3％下调至3.4％。

确实，财政赤字略高于预算数量，而且主要是因为利息支付，“金融部主要经济顾问Sanjeev Sanyal说。

根据他，初级赤字实际上保持良好。“如果你看看主要赤字 - 事实上，它就比预算的更好，”三籍说。

在对CNBC-TV18的专用采访中，三籍也谈到了政府在其他主题的筏子中宣布的收入提案和农场套餐。

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编辑摘录：

在税收征收方面澄清。本年度的FY19预算估计（BE）的税收收集（BE），税收收入增长19.2％，实际上是一年迄今为止，但在FY19的修订估计（RE）显示19.5的估计数量时，仍然不到12％。你真的在过去的两个月里觉得税收收集可能会上升吗？

是的，这是收入部门的是，预计会有大量的税收浮力。因此，期望这笔资金确实来自直接税收。因此，如果您查看预算，那就是直接税的前往浮力量。

尽管如此，今年的借款计划仍然增加了20,000亿卢比，这些卢比飙升，这对债券市场有点担心？

不，我认为这不是如此庞大的偏差。确实，财政赤字比预算数量高出一定程度，但另一方面，如果你更广泛的看，事实不久前我们曾经在4.5％和5.5％之间的辩论，现在我们被恐慌了约3.3-3.4或3.5％，所以我认为我们已经取得了很多进展。

此外，没有人似乎讨论的最有趣的点是，初级赤字在控制中保持良好。因此，如果您查看主要赤字，事实上，它就比预算的更好，占GDP的0.2％。

基本上，没有初始赤字真正谈论。我们的财政赤字有效地是因为多年来积累的债务的利息支付，人们可能认为它至少有一些事情，这可能与利率可能持续超过应持续的事实。

收入赤字实际上是或至少没有下降，你会担心我们不应该这样做吗？

我不认为，正如我所说，与我们历史上习惯的东西相比，偏差非常小。它在可接受的内容中很好。

嗯，历史比较不起作用，历史上，UPA没有每桶60美元的优势，因为他们的女儿部分是他们的任期，所以只是比他们更好，因为我们有一个非常好的宏原油价格的条款？

好吧，你必须记住，没有像油债券这样的东西也浮现。因此，从这种意义上讲，许多关税表债务没有以相同的方式积累。

更多，一般来说，当原油对我们善良时，我们应该减少财政赤字，我们没有。我们的财政赤字过去四年仍然相同？

这是聪明的一半，以至于油价去年飙升的最简单的原因，你看到这一点在大部分时间里，即使在那个时间点，你会记得有人的政治压力否则否则。保证金完成的东西，但大多数情况下，它被允许通过，尽管通货膨胀仍然非常好。所以我认为你需要给予信贷，信用到期。

让我看看capex。资本支出从中涨的年度上升的程度只有6％，当我们有很多基础设施来建立时，这并不是很有帮助？

显然被考虑在内。所以你有这些数字，而且我认为在过去几年中看到的资本支出一直非常强大。我不认为任何人都会使这个国家的机场或公路大楼左右的戏剧性扩张，我认为任何人都不会使这个政府不认真地取代基础设施。

但低价尚未高度高，因为一个人都喜欢资本支出。因此，因此，这笔预算的推动是通过消费来试图提高经济吗？

当然，一直努力做两件事。一个人显然，在某些情况下你看到了何时在某些情况下，何时在一些案件中看到了这种巨大的食物通货膨胀率时，尤其是何时才能获得一些支持。其余的经济利益较便宜的食物;您可以将其视为从剩下的经济转移到农民，我认为足够公平。

他们是那些正在下降通货膨胀的人，因此将为我认为在结构上较低的利率上产生的空间。这是一个少量回报，让他们通过过渡。

回到税收假设，这是债券市场发出短信的问题，这就是他们所要求的 - 他们确实担心当前九个月内的11.5％的税收假设是高于11.5％的方式今年和这个19％，明年税收假设为14.9％。因此，当迄今为止（ytd）税收收集不到12％时，这两个假设都令人困扰，并且担心今年这样的借款计划可能会更高，你对债券的答案是什么市场？

首先，您必须对我们基于预测的信息有一些信任。另外，请记住，明年的预测并非不合理。如果您需要7-7.5％的GDP增长率，这将是课程的标准，占用4％的通货膨胀，并允许在税收收集中非常小的浮力，特别是所得税方面，你会得到那些数字。它不需要非常复杂，非常雄心勃勃的预测来获得这些数字。

显然，市场上的很多人都没有分享那种税收浮力，但即使在增长假设上，全球环境也不是很善良的。大多数全球各机构都有明显下降的全球增长。在这种情况下，增长也可能在印度有一些问题不是吗？

不，但请记住我们是一个国家，我们拥有巨大空间，以减少环境增长缓慢的环境中的利率，你必须采取商品价格的另一边是较弱的，能源价格会较弱，全球利率 - 您已经看到，与我们喂养的情况发生了一个很容易的轨迹。那么你为什么不利于这一点。有一些像天然稳定剂补偿的东西，它恰好是我们在我们可以从中取得巨大的利益。那么，你为什么不允许我们的好处？

这一点是非常好的，可能在2019年的大部分市场可能是一个率，但即使那么我的大多数债券都是说，我认为这可能会降低一夜之间和近期汇率 - 也许是三个月的汇率，财政部比尔费率，但它可能只会导致10年的陡峭，因为主权有很多借款。

我无法评论市场参与者，他们欢迎他们拥有自己的意见。我只是指出你，你不能采取世界观，一切都在某种程度上有平衡因素。因此，如果全球增长放缓，其他许多其他事情也会发生。你不能拥有脱磁环境，这是你对世界的主要假设。

当你是7％的增长国家时根本没有。滞留甚至不是在我们的词典中。因为我们已经得到了全球增长速度和商品价格放缓，因此我们可以进行利率削减 - 这一论点是，在资本成本较低的情况下，由于挤出效果，这将无法工作。今年，对于FY20，中央政府的借贷将非常接近6.7万亿卢比，而且您有6.5万亿卢比的国家借贷，因此政府借贷近13万亿卢比。因此，担心是资本成本不会便宜？

好吧，我们的经济也在增长。因此，判断我们的金融市场和我们的系统是否可以采取这些类型的借款，我们所争论的只是我们可以的判断。

一个道德论证，技术上，即使是5月份也是一个不同的金融部长，甚至可能是一个不同的派对，这是伦理真正在下一个政府中迫使这个订单的税收变化。它是否应该从6月1日而不是4月1日开始适用？

这是一项政治决定，民主选举政府必须采取这一决定，这不是经济学问题。据我所知，当天政府呼吁它，并采取了一定的电话。

前一次，在这种情况下，始终适用新的税款，或者我们返回。这就是通常说的金融部长。

如果政府在6月份发现任何特别令人反感的措施，那么每当提出预算时，他们可以扭转它。这不是一个不可逆转的移动。因此，新政府是一个不同的政府，并具有不同的优先事项，他们可以重新优先考虑。它足够公平，即当天的政府目前的授权就呈现了一定的预算。

顺便提一下，它没有完全预算。这是一个临时预算，也许有点升级，但仍然不是这种情况是完整的预算。有很多东西基本上没有触及。

在作为所得税的基本的东西上，它有点凌乱。这笔预算的基本推动是什么？什么是寻求实现的？

基本上，这个想法是我们在过去几年中看到了某些发展。其中一个是抑制农产品价格的挫伤。因此，尽管在纯粹的扩张和产出方面，这个国家的农民做得非常好，但实际上，他们的成功本身通过推降价已经削弱了收入。

因此，有必要的收入转移是必要的，因为以某种方式抑制了食品价格，这是农业部门到我们其他人的补贴。所以，这是一种回报。这是一个重新平衡的行为是一个。

其次，这个国家的中产阶级贡献了，税收遵守情况急剧改善，他们还承担了我们所做的许多变化的命运 - 长期变化，如GST等，但它确实导致一些对他们的压力量。所以据认为，至少下层中产阶级也应该给予相应的救济量，我认为足够公平。

所以这基本上是所做的事情的推力。除了大多数事情实际上都留下来。确实是一个临时预算，尽管可能会有一些政治烦恼，但事实的事实是大多数事情都已留下。

您是最早的经济学家之一，指出我们在农业中有盈余，人们需要不同地看农业，我记得你在面试中稍前说。而不是在建筑或基础设施中投入更多的投资，并吮吸劳动力，提供替代职业，要求他们留在那里并给予他们的收入似乎并不是一个好主意。那款钱已经给了他们 - 你的资本支柱是6％并不好，几乎没有满足通货膨胀？