2021年以来，受美联储货币政策收紧预期、全球疫情反复等诸多因素影响，黄金价格一改过去几年的强势，呈现出震荡走弱的格局。与此同时，黄金QDII的业绩表现同样萎靡不振。截至7月9日，今年以来多只黄金QDII出现负收益，且跌幅超过5%。

    为何黄金QDII在今年表现不佳？黄金分析人士指出，从经济层面来看，疫苗和经济刺激计划提振全球经济复苏预期，但全球经济的复苏呈现显著不均衡性。这种不均衡不仅体现在发达经济体和新兴经济体之间，发达经济体内部也呈现一定的分化。具体来看，受美国财政刺激政策影响，美国经济复苏进程显著好于欧洲与日本，不平衡的经济复苏进程也带来了全球市场的剧烈波动。

    黄金分析人士表示，2020年全球遭遇百年未遇的新冠肺炎疫情，对全球经济、货币政策和金融市场带来了重大冲击，黄金资产亦呈现剧烈波动。在市场剧烈波动的时候，由于担心疫情对生产经营活动的影响，基金过早降低了前期跌幅较大的金矿股资产的持仓，导致业绩在上半年显著落后于基准。在下半年，市场延续高波动行情。疫情的反复一度推动黄金创下历史新高，但四季度随着疫苗的突破，推动全球风险偏好普遍回升，并压制黄金资产的表现。

    不过，一位黄金分析人士认为，从中长期来看，一直以来强调的支撑贵金属上涨的核心逻辑没有任何变化，建议投资者保持耐心，更加积极地看待黄金资产的中长期前景和配置价值。

    世界黄金协会表示，在中短期内，利率或仍是影响金价的关键因素。然而，利率上行对金价表现产生的负面影响，可能会被全球央行扩张性的货币政策所带来的长久影响所抵消。后者可能包括通货膨胀、货币贬值以及投资组合中风险资产的增加。另外，当前黄金价格具有吸引力，可能会促使战略投资者将黄金加入其投资组合中，这或许会在下半年支撑各国央行的购金需求。

    因此，鉴于今年全球市场的不确定性增强，黄金资产仍值得关注。

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