SEBI降低了共同基金的总费用比例：这是专家要说的

在额外大修中，共同资金从投资者收取的费用，市场监管机构SEBI周二决定将这些资金投资的总费用达到2.25％。

SEBI，在其董事会会议中，宣布了共同基金的总费用比例（TER）的变化。这些变化可能会在支出的拨款中带来透明度，并减少销售和搅拌的销售。

手表：Sebi的新规则将帮助投资者增加他们的回报，Motilal Oswal AMC说

奥斯图·奥斯瓦尔·奥尔卡省首席执行官奥斯沃尔省首席执行官Ananda Rathi金融服务副首席执行官Feroze Azeez，Aditya Birla Sun Life AMC首席执行官Balasubramanian的Nimish Shah讨论了新的提案。

编辑摘录：

费用比例的降低已达到一段时间，但委员会支出的方式同时变化。您对上周宣布的宣布的初步思考？

Somaiyaa：开端对于投资者来说很棒，因为各种估计人员可以想象到20-30个基点或至少15-30种基点的任何地方都会向投资者传递给投资者，因此毫无疑问。

就行业的工作而言，在销售模式方面，在销售模式方面，我们如何使我们的资金可用于最终投资者以及如何高度监管，良好的产品继续渗透到这方面。我们需要重新调整一些事情，我们可能面临一些挑战。首先，我可以说这对投资者来说是非常棒的，因为直接它会增加他们的回报。

你的最初想法和我知道这是早期，但您认为这些法规如何推出究竟是如何推出的？这个整个小径委员会如何真正工作？

Balasubramanian：毫无疑问，在任何其他行业存在，它有利于投资者。在我们的案例中，共同基金投资者将受益于拟议减少费用。还必须记住印度在扩张越来越渗透的事实，越来越多的客户群。因此，共同基金球员和分销界都必须承担建造规模的辛勤工作必须保持不变。

与此同时，我们每个人的成本因素都必须重新研究，因为它将对AMC以及分销商的影响均为宽容。因此，要查看商业模式，实际上可以看出所有成本结构可以切割的地方，在那里所有的自动化都可以帮助我们建立成本结构下来，同时优化我的收入。

毫无疑问，在前一个委员会下降，它会影响第一年的销售额。与此同时，随着市场一直在一段时间内出现的赛道，随着投资组合价值不断上升，应该记住委员会还增加了AMCs以及经销商的收入潜力。

因此，一方面必须在我们中的每一个如何调整整个商业模式，因为这一事实，这些决定将在实施的观点即将到来。

在25年的共同基金行业中，每5-6岁，商业模式一直在进行变革。当然，人们必须通过法规以及许多其他方面来调整新兴趋势。

帮助我们了解，我们将在一点上达到费用比例，但首先，作为投资者，我需要了解委员会模式如何工作？所以只要解释你对踪迹的理解，在什么时候会被支付，投资者需要了解哪些投资者？

Somaiyaa：过去，委员会曾经以两种格式支付，它可以基本上有两个组件。一个组成部分是，当投资于同月底进行时，投资一小部分的某部分必须支付委员会，委员会被称为预期。因为它是立即的。

被称为TRAIL委员会的第二个元件意味着它是通过资产的寿命来支付的。因此，只要您的投资与资产经理有效，整个期间都有一定的一分。

通常是在半年度，年度依据奖励频率频率是多少？

Somaiyaa：它是每个月支付的。我会给你一个例子，如果赛道委员会让我们说的是0.6％，60个基点，所以每年是0.6％，意味着每月0.05％。因此，支付机制是，对于该月，平均资产计算，然后乘以0.05％，每年占0.6％。因此，它基本上计算每月在分数中每月安置的年平均资产。所以，这是赛道委托。

另一个前期意味着显然是它被投入的那个月份。现在某个地方认为即时满足是对人类有吸引力的。因此，存在信念，如果您支付前期佣金，较高的前期佣金较高，则担心可能是投资可以指导的影响因素。

因为如果X支付更多Upfront，而Y不少于预期或不前期，那么它被认为是X是中介机构更具吸引力的主张。

问：从分销商“观点”。

Somaiyaa：我讲了一种感知。所以，现在的举动是你杀死了整个恐惧，并说没关系，没有提前可以支付。因此，对于中间人来说，没有即时满足。在某种意义上，人们还可以说，对中间人和投资者的资产经理有兴趣对齐。

因为如果资产经理执行并提供良好的服务，那么每个人都想留下投资。但是，如果您支付前期佣金，那么投资者在基金中，资产经理必须表现，但中介在开始本身就获得了盈利份额。

因此，倾向或始终说的是引导投资者更加流失的倾向，因为人们正在写的越多，你正在赚取的佣金。

Somaiyaa：有可能。在中间人内，可以有非常优质的中介机构和利润率，可能有一些受这些做法的影响。

要删除任何疑问，所做的是，现在作为一个资产经理，您只需支付任何预期，所有佣金都必须必须落后，这意味着它是对齐的，直到我表演的时间，投资者留下来投资者正在维修，只直到那时委员会得到支付。

这些都是精彩的变化。您认为他们将被经销商社区所采用吗？

Azeez：这是一个非常好的举动。为了量化它是什么，如果您正在寻找股权，则这是一个10年的投资。如果它是10年的投资，则需要三次减少。其中一个是，第二款是B30委员会，平均为17杆，即0.17％，理想情况下将达到3-4杆。

B30是共同基金可以向前进和渗透到较小的城市和城镇的费用吗？

Azeez：是的。该基金被允许费用。所以，这几乎约有17杆，这达到了4杆。因此，TER的直线减少，这里有13或15杆的减少，然后在一部分的GST也减少了，因为如果您的收费较少，则收取较小的GST。

在设想的某些计划中存在40-45杆的绝对影响。这看起来很小，但这对它的吸引力是巨大的。例如，如果我有10卢比的10年的投资，现在我将在10年内获得1.62卢比至1.7万卢比。所以，这是几乎一年回到投资者的礼物。所以，你必须量化，它是一个非常大的量子。

其次，有很多正在进行的弊端。相互基金是一个人参加良好资产的人最受监管的平台，还有很多正在发生的弊端，我认为这将随着前期逃离而急剧遏制。

任何有长期商业模式的经销商实际上都不会被扰乱，例如，Anand Rathi决定去三年后的所有小道，我认为这将是一个清洁的业务。

第三点是，当你正在做的东西，就像这样做的事情发生的是，渗透率将变得更加简单。然而，一个谨慎的一句话是在这些顾问开始在其他平台上提供建议，如AIF和PMS，它实际上在更大的前期佣金上激励它们。

理想情况下，SEBI应将所有可以在同一平台上投入的产品，否则PMS资产在过去五年中已成为10次。

委员会通常为PMS方案支付了多少佣金，因为对于大型票务投资者来说，我猜测这可能会引起这种建议而不是共同基金，为什么要对您进行实验？

Azeez：他们的前期佣金没有受到监管。因此，我已被提供为财富管理顾问为期4-5％的佣金。当然，这在一段时间内归一化，但这是那种不是异常委托的委员会。因此，这对一个人改变了我认为应该受到限制的商业模式是非常激励的。

您对这将推出的方式的想法？

沙阿：如果将问题归入两件事，则一个是覆盖TER和第二代是在提前佣金方面。所以，如果你看看ters，肯定是投资者搬到Sebi。就Anupfront委员会而言，我认为它将带来所有经销商之间的水平竞争场。

到目前为止，这一切都取决于您的商业模式是如何在2016年1月开始时的SBI，考虑到我们将获得100％的TRAIL佣金模型，很多平台已经转移到100％ TRAIL佣金模型预计投资者想要的东西。

我不认为这是迄今为止的问题很多，因为这是委托委员会，因为它再次投资者。因此，我们觉得这绝对是积极主动，但收购客户的成本现在突然增加，并且肯定会比较大的分销商更加击中较小的分销商。

在我们继续支出费用比率之前，你在这个问题上的话语，只要你如何看到整个行业过渡到普通模型，在那里几乎没有什么没有支付的支付？

Balasubramanian：从销售的方式开始，费用从销售开始时开始勾选。共同基金管理人员将被允许在船上的普通资产获得船上的船上抵消费用，每次计划都有费用击中了账簿书，然后它有两个组件。

当然，管理费用和第二次是分销销售委员会，它将累计累计，并均可累积AMC费用和分销佣金。在本月结束时，无论是累计的作用都被带到了AMC书籍。这将以管理费的形式和其余部分来自该计划本身将以Trail委员会的形式前往经销商。

我认为模型工作的方式是轨迹委员会通常在每个月的10日和12岁左右支付，我认为没有什么会改变，除了将支付直接联系到减少的支付方面会继续减少在费用中。

人们已经想知道，因为板坯的工作方式，基金的规模越小，它可以收取的费用比率越大，它可以激励分销渠道的越大，因此现在有倾向，因此，现在是倾向出售更多这个较小的基金，因为它再次是最终投资者的风险？

Somaiyaa：我认为这可能是一个次要的影响力，因为可能存在0.2％，0.25％或一些这样的数量，并且所说的，人们可能不希望严重妥协，因为所有这些和完成，中间人最终是对投资者负责。

如果你，只是为了几个基点，因为现在预期显然是窗外的，所以你只能从更高的小径或稍微较低的试验中选择或一些这样的东西，而且差距将是0.2或0.25或其他东西像那样。

所以我认为委员会影响销售的能力肯定会下降。该法规将会，如果目标是减少委员会的影响，符合目标。总会有一些或其他的异常值，但是促进你所暗示的动力非常少。

同样的问题到封闭式资金，因为较封闭的资金再次，它已被股票基金的1.2％升高。那么这个类别的产品会发生什么？

沙阿：如果您遵循股权方面，并不是许多近端的资金正在定位，从拥有平衡的优势基金或更多债务权益组合的角度来看，这更像是。

所以，就净销售而言，据此存在影响，因为这些计划在很大程度上需要更多，因为FD加上的返回。

在这种程度上，对特定的盈利将减少 - 但如果有投资者要求这类产品，我认为销售额将放缓。

您对费用率的思考，您是否希望咨询渠道和分销渠道的任何变化纯粹是因为割伤的裁量，而且是什么？

Azeez：我认为，由于银行渠道的30-40％的银行频道，将建议共同资金的范式转变，这是总动员的30-40％正在越来越大的前期部分。如果我必须非常透明，那就像是追逐前期的踪迹，2-3％。

现在，如果您在一侧有一个百分比，另一件，另一侧有3％，那么差距足以影响，这将消失。因此，银行频道我的思绪将开始关注ulips。

私人银行业务部门，即我们称之为其他国家经销商，他们呼吁他们专注于共同基金将重点关注备用产品来获取佣金。因此，建议交货将是远处的一个。

像预期的实践将改变人们将看待长期资产的方式。第三，我认为资产管理公司的业务将较小，因为现在有一个小球员来说，现在有一个巨大的入境障碍。今天，您有42家资产管理公司，10亿毫克在过去的十年中退出了这一业务。

我认为，进一步的整合是不可避免的，这对投资者来说是有益的，因为你至少需要42名经理至少资产管理公司。我们有145个股权共同基金经理，我们有500个开放式计划，当然，这些计划可能不会压缩，但混淆会较小。

如果您必须将该国的人口渗透为1.5％，以至于全球范围内的任何速度为30-50％，您将需要较小的杂乱。我认为这将是为了提供目的。再加上良好的投资者教育，因为如果这是投资者教育持续的速度，最近10年至少会花费10,000亿卢比，这是很多钱。

你的想法，我不知道您是否同意这一点，这将是这种触发器，也有点带来整合，并且啜饮中也是一个词，因为我记得读取SEBI通函，这显然是关于委员会，有一个雕刻的啜饮，有你作为共同基金的首席执行官仍可支付一定数量的前期佣金，如何销售啜饮，因为这是一个大部分零售的首选车辆？

Somaiyaa：百分之百我同意Feroz Azeez提到的关于整理。

在一个打火机的票据上，有人告诉我，有一些150股股票购买，约有500个资金可供您在市场上购买这150股股票。整理非常重要，我也同意，如果你想要渗透增加，你应该减少和更加清醒的选择而不是令人困惑的人。我认为近距离的资金已经出现了。所以这是一件好事，至少来自我理解的东西。

我对啜饮的巩固有一个略微不同的看法，因为我觉得会有更多和更多的球员来到那里，是你带来美国经历的原因。

例如，在美国，有PMS，AIF，相互资金，通常会发生什么是，对于每百元的投资在美国，在美国，您有近50美元的交替，这是因为这些资产课程为您提供 - 虽然它们在它们如何成为普利克特的方式，但它们为您提供创新的能力，但要采取更多的侵略性的职位，但却与不同的风险回报组合出来，例如，长短资金你不能在共同基金中做，10-12-15股股票购买和持有，侵略性的投资组合，你不能在共同基金中做出很多这些东西。

来到啜饮，我认为有一种信念，SIP是投资的正确方法。因此，为了激励正确的做法，监管机构已经说过，对于啜饮，预计已经需要三年的佣金，你可以预期，所以基本上它的意思是，如果你正在做2,000卢比，那就是每年24,000卢比和三年卢比72,000卢比。因此，对于72,000卢比，一些委员会可以预期支付。

有些，不是所有人，还有一些吗？

Somaiyaa：是的，它的某些部分，不是整个TER或类似的东西，会有一些委员会。

来自股权市场的观点也是如此，无论如何都拥有自己的问题，现在，整个共同基金分销模式将发生变化的事实 - 过渡需要多长时间，这意味着这意味着在直接术语中至少在互惠基金流入？

Balasubramanian：资金正在各种参数的基础上销售。一个是分销商以及投资者的基金房屋验收。第二是产品适用性，第三是即将到来的时间是什么，然后是最终的费用。

有一些销售将在您获得奖励的基础上发生，您正在收取多少费用。在一天结束时，无论在那里的任何费用如何，都无法远离选择方法仍然不变。因此，在某种程度上，相同的政策将继续。与此同时，即使在较小的尺寸和自然上也有许多基金会房屋。

问：我想要了解的是 - 我们已经讨论了支出比例的削减，但整个市场上的市场，无论如何都会下降，您是否期望近距离更大未来？

Balasubramanian：目前，董事会的决定在公共领域出发。一个人必须等待详细的票据来自Sebi明确给出实施时间。

当然，系统也需要进行调整，因此，他们将为行业提供某种时间进行调整。将提供足够的时间来实现这一点。

就股票市而言，它与市场情绪相连 - 如8月份，我们已经看到股权共同基金计划中的流动减少了一些甚至9月也仍然相同。

最终，在固定收益股权的流动融入股权共同资金将取决于通过共同资金的资本市场的参与者的信念，并鉴于投资是长期的，同时市场波动也将是驱动流程以及来自AMC的建议以及从分布以及投资者思维集中的建议.DisClaimer：Motilal Oswal是CNBC-TV18.com的四个发布合作伙伴之一。