预算2021和对资产分配的影响

Rajesh Cheruvu撰写

承诺和建筑希望是一条经常被政策制定者在后期失败的道路，但金融部长已经通过了飞彩色彩。历史时代呼吁历史行动，她已经提供了'以前从未如此“的预算。

坚定不移地关注增长和下一代改革将是本预算的标志。它还加强了政府对系统改革态度和易于做生意的多年来的范式转变。现在提出的建议已经裸露，球搬到了执行法庭，其中成功将保证一个强大的经济命运。

预算通过将政府资源引导到建立基础设施和能力，铺平了往期经济复苏以及创造就业机会的途径，为资本支出提供了一定等待的资本支出。FY22名义上的GDP增长现在预计为14.4％，抵消了大部分FY21下降。随着从经济衰退的恢复占据了Enterstage，因此也被推动到未来的未来。

增长的回报对商业情绪，消费者信心，就业和税收浮力有积极的倍增效果，最终将通过25-26财年推动财政赤字进入审慎区域。在没有增加直接税收的情况下，税率的“没有变更”税率一直是受欢迎的变化，因为没有增加直接税，从而为普通人提供救济。

大流行导致政府框架公共医疗保健的整体方法，涵盖了养殖，福祉和营养方面。即使支出从0.5％（FY20RE）的支出从21be的GDP中程度上升到1.8％，FY22费用也一倍多。Urban Swachh Bharat特派团还提供了5岁以上的1.42万亿卢比。

RS 100万亿国家基础设施管道（NIP）已扩展到7400个项目，为能源，道路和城市发展部门分配超过50％。国家铁路规划旨在通过2030年开发“未来就绪”的铁路系统，以满足预计的交通规定2050。

所有城市当地机构的普遍供水等几个城市杂志项目，42个城市中心的空气污染，自愿的车辆抄写政策，创新的PPP模型，增加了公共巴士运输和2层新的地铁技术，以及第2层和第2层新的地铁技术1个城市。经济适用房开发商和买家的税收优惠延长至3月31日至3月22日。最后，已经提出了一项发展金融机构（DFI），初始资本为2000亿卢比，雄心壮志有3年的贷款产品5万亿卢比。FPI的渠道和REITS的债务融资也将被启用，从而宽松获得资金。

已提出建立资产重建公司和资产管理公司，以解决全身偿债问题。这应该逐步缓解对银行的强调资产问题，并导致信贷增长的健康康复。

也计划了2000亿卢比的PSU银行资本重组。除了BPCL，AIR INDIA，SCIL，Concor，IDBI Bank，Beml等的计划战略丢弃性外，还提出了2个PSU银行和1个PSU一般保险公司在FY22私有化。

经营公共基础设施资产的货币化是新的基础设施建设的一个非常重要的融资选择。将推出“国家国际货币化管道”，将包括收费道路，输电线路，石油和天然气管道，机场，铁路红外资产，仓储资产和体育场。允许的FDI限制在保险公司中还提出从49％增加到74％，以允许外国所有权和控制保障。

在资产课程中，股票抓住了极点地位，以便在达到预算的多个沮丧的日子后达到尼米特数〜4.6％。卢比略微削弱了usd，因为FM开始追逐她的预算言论，因为卢比可能认为印度提供的总刺激措施，仍然是许多发达经济体的几个缺点。尽管如此，印度的产量曲线令人震惊〜10-15个BPS，而G-SEC则反映了预算的扩张方法。

汽车，基础设施，CGD，保险和银行业被促进的各种改革，在预算中被淘汰，股权仍然是由于预期的盈利恢复仍然很强劲，因为鉴于由普通的拾取领导的拾取措施相结合需求和健康的农村经济。估值虽然似乎在尾随和1/2年前既昂贵，但是，必须记住，压缩的历史收益导致过高的尾随PE倍数，并且资产课程在全球昂贵。

虽然投资者可以在PLI和基础设施这样的主题中找到机会，但在未来6-12个月可能出现的基础设施中，由于宏观基本面的变化，市场在过去几年中忽略了某些细分市场，现在正在提供价值并且是比较折扣。但是，建议投资者保持其纪律，以保持其核心分配，基于其内在的适用性，并应坚持交错的拨款。核心拨款将继续在中长期内交付他们的主题，而主题机会可以帮助投资者看到中期的一些收益。

就固定收益而言，虽然G-SEC产量升起了预算言论，但尽管有RBI支持，但仍然可以将对增长，通胀和财政赤字的担忧继续权衡主权债券收益率。投资者应专注于最高质量的企业发行/基金以及债务组合中的短期持续投资。

全球简单的货币条件和美国的潜在税收变化可以使美元保持在压力下。这与最近的黄金金属柔软可以带回消费者需求，黄金仍然可以在短期期间仍然有冲程的空间，因为它在投资者组合中继续存在对冲市场风险的对冲。

Rajesh Cheruvu是有副财富的CIO。表达的观点是个人的